Inquérito de Conjuntura ao Investimento, INE

De acordo com as intenções manifestadas pelas empresas no Inquérito de Conjuntura ao Investimento de outubro de 2016 (com período de inquirição entre 1 de outubro de 2016 e 18 de janeiro de 2017), o investimento empresarial em termos nominais deverá apresentar uma taxa de variação de 3,8% em 2017.

Os resultados deste inquérito apontam ainda para um aumento de 6,5% do investimento em 2016, traduzindo uma ligeira revisão em alta face às perspetivas reveladas no inquérito anterior (variação de 6,0%) e uma revisão mais acentuada face às perspetivas reveladas no inquérito de outubro de 2015 (variação de 3,1%).

Entre os objetivos do investimento, perspetiva-se, entre 2016 e 2017, uma redução da importância relativa dos investimentos orientados para a substituição, para a extensão da capacidade de produção e para outros investimentos, enquanto o investimento associado à racionalização e restruturação verá o seu peso relativo aumentar. O investimento de extensão da capacidade de produção destacou-se por ser o mais referido em ambos os anos.

O principal fator limitativo do investimento empresarial identificado pelas empresas nos dois anos analisados foi a deterioração das perspetivas de venda, seguindo-se, em 2016, a insuficiência da capacidade de autofinanciamento e, em 2017, a incerteza sobre a rentabilidade dos investimentos. Entre 2016 e 2017 prevê-se um aumento do peso relativo da deterioração das perspetivas de venda e da dificuldade em obter crédito bancário e uma redução do peso relativo da capacidade de autofinanciamento.

Numa análise dos destinos do investimento, o INE refere que a variação positiva apurada para 2016 resultou dos contributos positivos do investimento em equipamentos (6,1 p.p.), outros investimentos (1,2 p.p.) e em construções (0,2 p.p.), enquanto o investimento em material de transporte apresentou um contributo negativo (-1,0 p.p.).

Para 2017, o investimento em equipamentos apresenta o contributo positivo mais expressivo (4,0 p.p.) para a variação do investimento total (3,8%), enquanto os investimentos em material de transporte e construções contribuíram negativamente (-0,9 p.p. e -0,1 p.p., respetivamente).

Segundo o INE, o autofinanciamento “continua a ser a principal fonte de financiamento para o investimento das empresas inquiridas”, representando 66,2% e 64,9% do total em 2016 e 2017, respetivamente.

A este nível, é ainda apontado o aumento observado entre 2016 e 2017 no recurso a fundos provenientes da União Europeia (1,3 p.p.) e a empréstimos do Estado (0,7 p.p.), mantendo-se, no entanto, o crédito bancário como a segunda principal fonte de financiamento (20,1% na média dos dois anos).

Relativamente às expectativas de criação de emprego resultante do investimento realizado ou a realizar, a maioria das secções apresentou saldos de respostas extremas positivos, antecipando-se um aumento deste saldo de 2016 para 2017.